（通讯员 贾崇）近日，我院管理科学与工程学科创新团队李永立老师以第一作者身份，围绕“信息管理与数据挖掘在资本市场中的应用”这一研究方向，撰写的学术论文《The Return Power of Analyst Reports: Definition, Factor and Strategy》（DOI: 10.1002/ijfe.70018）在《International Journal of Finance & Economics》录用并在线发表（论文网址: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1002/ijfe.70018）。

《International Journal of Finance & Economics》（简称IJFE）由国际知名出版商Wiley出版，是金融学与经济学领域的重要国际期刊。该刊被SSCI收录，为ABS三星期刊，在国际上具有广泛影响力。IJFE致力于刊发有关金融市场、企业行为、风险管理、资产定价等领域的高质量理论与实证研究成果，尤其关注将先进数据方法与现实经济或金融问题相结合的跨学科创新研究。

该论文聚焦于一个令市场投资者和研究者长期争论的问题：券商分析师撰写并发布的个股研报，真的能帮投资者赚钱吗？为了回答这个看似简单却实则复杂的问题，该文作者收集并处理了多达近24万份公开发布的个股研报数据，通过构建 “收益能力（Return Power）”指标衡量个股研报对所推荐股票未来走势的预测能力，也即个股研报的赚钱效应。不同于传统仅关注涨跌或收益率的方式，该指标衡量的是研报所推荐的股票在市场中的“相对收益排名”，其更能反映真实的投资价值。研究发现：总体而言，个股研报的赚钱效应仅显著地比随机猜测略好。为了进一步挖掘哪些研报的赚钱效应更好，该研究进一步揭示了研报在发布后为何会在短期内引起市场“剧烈反应”，而在长期又逐渐发挥“信息沉淀”作用的深层逻辑，细致识别了影响研报赚钱效应的关键因素，例如券商声誉、券商历史表现、研报文本特征、投资者市场注意力机制等。更为重要的是，该研究不仅停留在理论层面，还将研究成果“落地”为可在股票市场实际操作的量化交易策略，并进行了多模型对比和实盘回测，发现本文所提出的交易策略在控制交易成本的前提下能够稳定实现年化超额收益，且表现优于多种主流模型和市场指数。这项工作为金融市场参与者提供了切实可行的智能投资思路，体现了管理科学与工程学科的分析方法和计算工具在数智时代所发挥的重要奠基性作用。

近年来，学校和学院高度重视科研创新团队建设，管理科学与工程学科在师资力量和科学研究上取得显著进展，李永立老师带领的团队“信息与工程管理科研创新团队”在大数据分析与量化金融研究领域持续产出高水平科研成果，充分体现了该团队在复杂数据分析与信息管理研究方面的创新能力，也为管理科学与工程学科在区域经济和社会发展中的影响力与贡献力提供了坚实支撑和有力保障。